Y termino por donde empec\u00e9 cuando present\u00e9 mi test alternativo o complementario al de Hayek, y mi conclusi\u00f3n es que los est\u00edmulos monetarios y fiscales fracasan porque no atacan el problema de fondo. El problema de fondo es la rigidez de la econom\u00eda, es decir, el exceso de regulaci\u00f3n, los impuestos elevados, el gasto p\u00fablico descontrolado, y la consiguiente desmoralizaci\u00f3n de la funci\u00f3n empresarial. Una econom\u00eda solo puede salir de la crisis y de la recesi\u00f3n con una clase empresarial motivada. No son los animals spirits de Keynes, que nos hacen man\u00edaco depresivos. Es que como empresarios nos han perseguido y desmoralizado a palos. Mientras sigan regulando y subiendo los impuestos y regalando el dinero, lo m\u00e1s f\u00e1cil es quedarnos con el dinero y que inviertan los que quieran (es decir, muy pocos o nadie). Adem\u00e1s la facilidad monetaria bloquea y hace pol\u00edticamente imposible la implementaci\u00f3n de cualquier reforma liberal. Con lo cual se bloquea la \u00fanica salida que pueda evitar la japonizaci\u00f3n de nuestras econom\u00edas en forma de estancamiento estructural y baja inflaci\u00f3n. \u00bfY cu\u00e1l es la \u00fanica salida de este problema hacia el que nos deslizamos peligrosamente, en el \u00e1mbito de la eurozona? La salida es nuestro gran desaf\u00edo para los pr\u00f3ximos a\u00f1os: el gran desaf\u00edo que tiene Francia (que parece que no tiene salida), el desaf\u00edo que tiene Italia y el gran desaf\u00edo que tiene tambi\u00e9n Espa\u00f1a. Es cierto que Francia es una econom\u00eda muy rica, con mucho capital acumulado, al igual que Jap\u00f3n, lo cual tiende a ocultar los problemas, pero ah\u00ed est\u00e1n los hechos y resultados tozudos, su aton\u00eda y el fracaso de cualquier pol\u00edtica reformadora. \u00bfCu\u00e1l es la \u00fanica salida a este c\u00edrculo vicioso, en el cual peligrosamente nos estamos adentrando? Pues es clara: normalizar cuanto antes la pol\u00edtica monetaria, y crear un marco que fuerce a los gobiernos a efectuar las dolorosas medidas de reforma estructural que necesitan nuestras econom\u00edas. La actual pol\u00edtica monetaria ultra laxa solo beneficia a unos pocos: los gobiernos manirrotos y los tenedores de renta fija, hedge funds y especuladores, en grave perjuicio de la mayor\u00eda de los ciudadanos y, en especial, de los ahorradores, y ha creado una burbuja en los mercados de renta fija que deja peque\u00f1a a la burbuja inmobiliaria que gener\u00f3 la \u00faltima Gran Recesi\u00f3n.<\/p>\n
Una vez que se normalice la pol\u00edtica monetaria, los gobiernos se ver\u00e1n obligados a controlar su gasto, a introducir pol\u00edticas de austeridad y a impulsar las necesarias reformas liberalizadoras que en mal momento se interrumpieron o pospusieron y que hoy necesitamos como agua de mayo para recuperar de una forma sostenible nuestra prosperidad.<\/p>\n","protected":false},"featured_media":0,"parent":8036,"menu_order":0,"template":"","article-language":[],"class_list":["post-8080","articulo","type-articulo","status-publish","hentry"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.jesushuertadesoto.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/articulo\/8080","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.jesushuertadesoto.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/articulo"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.jesushuertadesoto.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/articulo"}],"up":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.jesushuertadesoto.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/articulo\/8036"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.jesushuertadesoto.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=8080"}],"wp:term":[{"taxonomy":"article-language","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.jesushuertadesoto.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/article-language?post=8080"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}